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大摩：中国海外发展给予“与大市同步”评级 目标价12.5港元_蜘蛛资讯网

bsp; 　　摩根士丹利发布研报称，中国海外发展（00688）首季业绩疲弱；期内，收入持平，但经营溢利同比下跌28%，主要由于期内确认库存销售及低利润率项目，导致毛利率受压。如果个别一线城市的强劲销售持续至下半年，预计2026年预售额及每股盈利预测仍有上调空间（目前预测分别为同比增长1%及同比下跌10%）；评级“与大市同步”，目标价12.5港元。责任编辑：卢昱君

生产率增速已持续降温。路透社调查经济学家此前预期一季度年化增速为 1.0%。　　一季度生产率同比增速 2.9%。经济学家认为，人工智能的普及应用将提振生产率、抑制人力成本上行。　　衡量每单位产出用工成本的单位劳动力成本，一季度年化增幅为 2.3%；去年四季度该数据由 4.4%上修至 4.6%。　　经济学家此前预期一季度单位劳动力成本年化上涨 2.6%，该项指标同比增速为 1.2%。 一季度时薪报酬

期和无进展生存期这两个主要终点上均实现了“统计学显著且具有临床意义”的改善。这是首个在该患者群体中证明相比化疗有生存获益的全球III期研究，Sac-TMT也成为首个在此类患者中显示出显著生存优势的ADC药物。　　开启注册进程，安全性可控　　该研究的另一个关键次要终点——客观缓解率也同样达成。Sac-TMT的安全性与其已知特征一致，未发现新的安全信号。基于这些积极数据，默沙东计划在未来的医学会议上公

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